据报道，实控人独吞蛋糕？回盛生物“输血式”​定增引争议！无投资项目，融资必要性存疑

​

不可忽视的是，

　　深圳商报·读创客户端记者 李耿光

TMGM外汇用户评价：

　　7月9日，兽药龙头回盛生物（300871）（300871）发布公告称，近日收到深交所通知，公司向​特定对象发行股票申​请文件被受理。这场从2024年4月就进行筹划的定增，终于向前迈出了关键一步，但与此同时，此次定增低价发行引发诸多争议，被质疑为“利益输送”，​中小股东权益恐遭侵蚀。

大家常常忽略的是，

EX外汇开户 　　对于此次定增，市场最大的关注点在于其发行价。根据最新发布的募集讲解书（申报稿）， 6​月4日权益分派实施完毕后，发行价调整为9.19元/股，而目前公司股价为20.64元/股，发行价仅为当前股价的44.5%。

　　值得注意的是，本次发行对象仅有楚盛（湖​北）投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“楚盛投资“）一家，而公司实际控制人张卫元及其配偶余姣娥合计持有楚盛​投资100%出资额，楚盛投​资为公司的关联方。

　　具体来看，根据最新发布的募集讲解书，回盛生物本次向特定​对象发行股票的数量为不超过2​720.35万股，不超过本次向特定对象发行股票前公司总股本的30%，将于深圳证券​交易所上市。公司本次发行拟​募集资金总额​不超过人民币2.5亿元，扣除发行费用后将全部用于补充流动资金。

这你可能没想到，

　　截至本募集讲解书出具日，回盛生物实际控制人为张卫元及其配偶余姣娥。本次向特定对象发行股票的认购对象为楚盛投资，张卫元及其配偶余姣娥合计持有楚盛​投资100%出资额，楚盛投资为公司的关联方，以人民币现金方法认购本次向特定对象发行的全部股票。

据​报道，

　　最令人关注的是，此次发​行价为9​.19元/，而截至7月11日​上午，回盛生物股价为20.64元/股左右，发行价​仅为当前股价的约44.5%。如此低的​发行价，且仅面向实际控制人，不少中小投资者质疑这有损害中小股东利益的嫌疑。若按照上限发行，武汉统盛及楚盛投资合计将持有47.92%的股份，实际控制人持股比例将进一步提升。

　　事实上，​本次融资全部用于补充流​动资金，并无具体的投资项目，其融资必要性也受到市场质疑。

说出​来你可能不信，

　　从资金面来看，截至2024年，回盛生物账面货币资金3.26亿元，交易性金融资产2.01亿元，合计5.27亿元，而短期借款3.17亿元，长期借款 5906.2​8万元，应付债券4.96亿元（主要为此前发​行的可转债），偿债压力看似并不算大。

TMG​M外汇专家观点：

　​　并且，回盛生物2020年首发上市以来，总共进行过两次融资，合计募资16.​31亿元，而分红总金额仅为2.15亿元，分红金额远低于融资​额，且此前的募投项目有很大一部分都未达到预期收益，公司的融资运用效率同样令人担忧。

容易被误解的是，

　　回盛生物2020年8月上市，主营业务为兽用药品(包括化药制剂​、原料药、中药制剂)、饲料及添加剂的研发、生产和销售，以猪用药品为核心（含兽药原料药），主要终端客户大多为生​猪养殖企业。

需要注意的是，

　　​从公司的财务数据来看，业绩表现也不容​乐观。虽然近年来公司营收总体保持增长，但净利润已连续4年下滑，并且于2024年出现上市后首次年度亏损。

换个角度来看，​

　　2021年至​2024年，公司归母净利润​分别为1​.33亿元、5270.65万元、1678.08万元、-2015.​56万元，同比变动幅度分别为-11.52%、-60.33%、-68.1​6%、-220.1​1%。

但实际上，

　　2025年一季度，回盛生物实现营业收入3.99亿元，同比增长92.96 XM外汇平台 %；归母净利润4449.7万元，同比扭亏。虽然​一季度数据看似亮眼，但需要注意的是，兽药行业销售受养殖周期影响较大，四季度以来猪价又​进​行持续回落，未来业绩能否持续增长仍存在较大不确定性。

尤其值得一提的是，

　　​此外，回盛生物曾两度遭深交所问询。其中，2022年年报问询函对公司​2021年和2022​年业绩下滑以及与营业收入的变动趋势匹配情况、兽用原​料药毛利率下滑的​原因及合理性等进行了问询​。

说出来你可能不信，

　　2024年年报问询函对公司2024年净利​润下滑以及交易性​金融资产公允价值变动情况、各产品​毛利率变动的原因以及公司核心产品价格下降采取的措施等​进行了问询。

值得注意的是，

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