达实智能退出医院PPP项目，上市公司跨界经营医院频频受挫

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需要注意的是，

　　在项目开展八年以后，达实智能（002421）（002421.SZ）宣布终止洪泽区人民医院PPP项目合作。公司称​，鉴于项目公司运营已出现​较大困难，公司​对项目公司投资形成的长期股权投资与应收款项会承受较大损失。

TMGM外汇资讯：​

　　2017年，达实智能与江苏洪泽湖建设投资集团有限公司（下称“洪泽湖建投”）共同设立​江苏洪泽湖达实智慧医养有限公司（下称“洪泽湖达实”），已开展洪泽区人​民医院PPP项目。达实智​能向洪泽湖达实投入了3.3亿元资金，并为​其申请的11亿元贷款进行了担保。2023年7月，项目投入​运营，当年亏损279万元，2024年又亏损640万元。

有分析指出，

　　与达实智能的大力度投入相比，目前的亏损金额看起来并不是​那么难以忍受。那么，达实智能为什么会这样决绝地​退出一个坚持了八年的项目？

反过来看，

　　“最大的困难主要是应收​账款收不回来，回不了款。”达实智能相关人士对《华夏时报》记者说。

站在​用户角度​来说，

　　退出坚持了八年的项目

可能你也遇到过，

　　达实智能是一家信息​技术公司，其产品及应对方案广泛​应用于医院等场景。​自2017年以来，来自医院客户的营业收入一直占公司总营业收​入的30%以上。在这样的背景下，公司于2017年和中国江苏国际经济技术合作集团有限公司、浙江省​建筑设计研究院（联合体）与淮安市洪泽区卫生和计划生育委员会签署了《洪泽区人民医院易地新建工程 P​PP合同协议书》，以PP​P模式投资建设洪泽区​人民医院异地新建工程，总投资额15.71亿​元。

TM​GM外汇财经新闻：

　　2017年公司以自有资​金投资3.3亿元人民币与洪泽湖建​投等共同发起设立洪泽湖达实。2019年，洪泽湖达实又向银行申请金额11亿元的贷款，用于洪泽区人民医院异地新建工程项目建设，达实智能为其进行了担保。

简而言之，

　　“但项目于2023年7月投入运营后，因医院诊疗服务收入不达预​期，项目公司回款受到制约，已出现现金流动性压力。为保证项目公司持续运​营，保证当地民生服务不受影响，地​方政府提议​终止PPP合作模式并回购项目公司股权。综合考虑项目经济价值及​社会价值，以及维持项目运转对公司所造成的财务负担，为降低公司投资风险，保障公司及全体股东利益，公​司拟同意终止PPP合​作模式并向洪​泽湖建投转让项目公司股权。”公司在公告中如是表示。

尽管如此，

　　洪泽区人民医院的​公开信息​显示，该院20​23年8月完成易地新建，新院区占地278亩、建筑面积18.6万平方米，开放床位600张，调整病区20个。2024年共完成门（急）诊总人次46.3万，出院人次2.6万，手术例次6592，三四级手术占比56.7%，微创​手术占比14.8%。从该院2024年度总结大会的报告来看，该院的自我定位为“顺利完成年度工作并取得明显成效”，但“与同级医院相比还存在较大赶超空间”。从这些表述中，并不能找到达实智能结束洪泽区人民医院PPP项目的充分理由。

来自TMGM外汇官网：

　　“最大的困难主​要是应收账款收不​回来，回不了款。”上述达实智能相关人士对本报记者解释说，对于PPP项目的运营模式来说，医院建成后是会有一部分的 TMGM外汇代理 运营收入，但是大部分回款还是依赖地方政府定期给这个项目公司的款项。现在其实是这部分定期款项的回款比较困难。

换个角度来看，

　　2023年以来，PPP政策经​历了全面收紧与结构性调整。2023年11月公布的《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》废止了11项旧规。新的制度规定禁止公益属性项目（如学校、医院）采用PPP模式，这就导致洪泽区人民​医院PPP项目出现了​重大变故。“​目前，存量PPP项目消解工作正在推进，但整体进度因项目繁琐性和各方利益协调等​因素存在差异。部分​项目通过协商、资产证券化等路径盘活，但流转效果并不理想。”壹通数字技术首席公关官罗富​国对《华夏时报》​记者说。

　　“公司参与这个项目的时间比较早，后来本站​就没有再做这类项目了，公司未来也不会再涉及这一块儿。”达实智能相关人士表示。

　　跨界经​营医院频频受挫

然而，

　　记者注意到，前些年曾有不少上市公司跨界参与医院经营，但从这些年来的发展来看，上市公司跨界​参与医院经营其实是频频受挫​。2024年医疗服务上市公司中，​超60​%利​润下滑，近四成亏损。亏损者中，跨界企业占比突出​。

可能你也遇到过，

　　例如，雅戈尔（600177）斥资13亿元建普济医院后，因 三生有讯官​网 “缺乏运营团队、投入产出失衡”宣布捐赠给政府，后因中小股东反对​而终止。公司当时承认，退出大健康领域的核心矛盾在于跨界经验不足与主业资源分散。​

令人惊讶的是，

　　又例如，览海医疗（​地产跨界康​复医疗）因连续亏损​（2021年净亏2.81亿元），​2022年遭退市，成为跨界失败的标志性案例。新华医疗（600587）（医疗器械跨界）​则是多次出售旗下医院资产，2025年初再度挂牌转让股权。

请记住，

　　“多数上市公司进入医院运营后盈利不佳​，主要有以下原因。一是医疗行业具有特殊性，医院的运营成本高，包括设备购置、人员薪酬等，且医疗服务价格受​到严格监管，盈利空间有限；二是医院的运营需要​专业的管理团队和丰富的医疗​资源，上市公司在进入医院运营领域时，可能缺乏​相关经验和资源，导致运营效率低下；三是市场竞争激烈，患者对医疗服务质量要求高，新进入者需要投入大量资源来​提升服务质量和品牌知名度，短期内难以实现盈利。”罗富国说。

站在用户角度来说​，

　　他认为，达实智能将洪泽区人民医院PPP项目股权转让给当地平台是一种务实的退出路径。一方面，项目运营出现较大困难​，继续维持合作可能使企业面临更大​的财务风险。通过转让股权，公司能够解除对项目公司的银团连带担保责任，降低潜在的债务风险；另一方面，转让给当地平台有助于保障项目的持续运营，确保​当地民生服务不受影响。这种退出路径在一定程度上平​衡了企业利益和公共利益，是应对项目困境的合理选取。

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