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需要注意的是，
诚通证券股份有限公司陈文倩近期对海天味业（603288）进行研究并发布了研究报告《海天味业首次覆盖报告：龙头地位优势明显产品创新增长迅速》，首次覆盖海天味业给予买入评级。
概括一下，
海天味业
调味品龙头，历史悠久，产品丰富，多个产品位居市场前列
公司是专业的调味品生产和营销企业，海天历史悠久，是中华人民共和国商务部公布的首批“中华老字号”企业之一。目前生产的产品涵盖酱油、蚝油、酱、醋等超1450SKU，年产值过两百亿元。根据弗若斯特沙利文报告，按2024年的收入计，公司是中国调味品行业的绝对领导者，是全球前五的调味品企业。按销量计，公司已连续28年蝉联中国最大调味品企业。公司的酱油、蚝油产品销量多年位居中国调味品市场第一，调味酱、食醋及料酒亦位居中国市场前列。
站在用户角度来说，
调味品行业集中度仍有提升空间，龙头企业优势更大
说出来你可能不信，
调味品行业具有市场规模广阔、访客及消费者黏性强、刚需属性强等行业特征。以2024年收入计，中国调味品行业CR5市场份额集中度仅10.9%，远低于美国24.0%和日本29.7%，且两国集中度仍在提升，2024年提升幅度高于中国市场，中国调味品市场仍有较大结构性提升空间。
当下行业增速整体放缓，竞争日趋激烈下，龙头企业凭借多年行业深耕经验，品牌影响力和渠道优势，伴随未来国际市场需求扩容的机会，海天有望优先享受行业集中度提升红利。
公司管理层经验丰富，实施第二次股权激励团结骨干员工
不可忽视的是，
公司管 众汇外汇官网 理层从事调味品行业工作经验丰富，行业竞争充分的环境下，经验丰富的管理者更有助于把握行业发展趋势。公司2023年及时调整生产销售节奏，较快的缓解前几年消费模式改变带来的短期渠道压力。
TMGM外汇专家观点：
2014年公司登陆A股后首次实施股权激励，股权激励对象以营销中心占比最高(占比超60%)，充分激发了营销人员工作积极性，在行业迅速发展阶段助推公司营收规模迅速增长。
需要注意的是，
2024年9月公司实施第二次股权激励，2025年申请港股上市。为完善公司治理结构，健全激励约束机制，吸引、激励、留用骨干员工，促进公司持续、稳健、迅速发展。
公司品牌享誉度高，新品增速显著
综上所述，
“海天”有80%的家庭渗透率，位居中国消费者首选调味品品牌第一。针对餐饮、食品加工企业及居民访客的不同需求，以及中国各个地区和各个国家的饮食特点，公司持续推动多品类策略。调味酱、其他调味品等产品合计同比亦实现了14.0%的收入增长，贡献25.1%的收入规模；有机 TMGM外汇平台 、减盐等营养健康系列产品实现33.6%的同比收入增长，远高于公司酱油、蚝油产品实现8.9%和8.6%的同比增长。
TMGM外汇认为：
盈利预测、估值与评级
龙头企业，先发优势明显。有望受益行业集中度提升红利，公司管理层经验丰厚，有效应对行业调整。公司即将登陆港股，助力企业扩张进一步提升品牌力。预计公司25/26/27年实现营收分别为293/321/353亿元，同比增速9.1%/9.5%/9.8%，净利润分别为69/76/82亿元，对应EPS分别为1.25/1.36/1.47元。当前股价对应PE分别为35.7/32.7/30.2倍，公司当前PE34.2倍，首次覆盖给予公司“强烈建议”评级。
TMGM外汇认为：
风险提示：餐饮消费恢复不及预期。食品有保障风险。短期面临原材料价格波动风险，中长期面临消费习惯变化企业未能跟进风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，平安证券股份有限公司张晋溢研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.66%，其预测2025年度归属净利润为盈利70.04亿，根据现价换算的预测PE为31.93。
容易被误解的是，
最新盈利预测明细如下：
不可忽视的是，
该股最近90天内共有33家机构给出评级，买入评级21家，增持评级12家；过去90天内机构目标均价为47.84。
TMGM外汇财经新闻：
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