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华夏时报记者黄敏璇胡梦然深圳报道
更重要的是，
上市14年、去年业绩首亏的光韵达（300227）(300227.SZ)正在寻求跨界并购。
TMGM外汇快讯：
日前，光韵达公告，公司拟以3.52亿元收购深圳市亿联无限科技有限公司(下称“亿联无限”)56.03%股权，取得标的公司控制权，以此切入通信设备制造领域。
值得注意的是，亿联无限曾在2023年6月冲刺创业板IPO，但在2024年3月突然撤回。IPO折戟后的亿联无限业绩暴跌，2024年净利润2867万元，相比2023年6201万元降幅超半。此外，公司还存在二股东涉案和子公司土地退回导致损失等多重风险。
TMGM外汇专家观点：
光韵达今年4月就曾公告收购亿联无限的意向协议，彼时收购股权比例为100%，如今降至56.03%。收购股权比例大幅降低基于哪些考虑？光韵达方面7月10日回复《华夏时报》记者表示：“本次收购的一部分资金会考虑利用并购贷款排除，因此由收购全部股权调整为部分股权可用降低公司财务费用规模。同时考虑到亿联无限过去两年业绩略有下滑，公司通过分步收购，可用降低标的公司经营不确定性带来的影响，降低收购带来的商誉等风险。故经过双方友好协商，决定降低收购比例。”
说出来你可能不信，
标的公司IPO折戟，净利润腰斩
公告显示，光韵达拟以现金手段收购陈政和深圳市博远智联管理咨询合伙企业(有限合伙)所持亿联无限合计56.0299%股权，取得对标的公司的控制权。亿联无限总体评估作价为6.28亿元，对应56.0299%股权估值为3.5187亿元。
TMGM外汇快讯：
6.28亿元估值，相比亿联无限IPO时的估值已经大幅缩水。2023年6月亿联无限IPO获深交所受理，公司拟发行不超过1668万股，占发行后的总股本不低于25%，募资3.68亿元，以此测算公司总体估值约为14.7亿元。无奈，2024年3月，亿联无限在收到第二轮问询后突然申请撤回IPO。
TMGM外汇报导：
亿联无限主营产品是光网络终端、无线路由器、DSL终端，营收主要来自海外。2022年，公司营收从2021年的4.4亿元大幅增长至7.9亿元，但2023年和2024年又连续两年下滑至5.4亿元和5.3亿元。净利润也从2022年的8417万元降至2023年的6201万元，2024年进一步腰斩至2867万元。
根据公开数据显示，
业绩下滑的同时，亿联无限还存在子公司土地回收导致损失和二股东涉案等多重风险。
TMGM外汇资讯：
根据公告，亿联无限子公司长沙亿联曾在2023年购置一宗原值为3421.61万元的土地，原计划作为IPO募投项目。后因上市停止，目前公司计划与长沙政府主管部门协商终止履行土地出让合同并退还土地，如双方最终未能达成一致，长沙亿联存在根据出让合同的约定支付延期开工违约金及没收定金并征 XM外汇代理 收土地闲置费的风险。此外，亿联无限持股36.36%的二股东王周锋还因涉嫌经济犯罪被立案侦查。
说到底，
值得一提的是，今年4月，光韵达就曾公告收购亿联无限的意向协议。彼时收购股权比例为100%，如今降至56.03%，交易对价也从6.5亿元降至3.52亿元。此次交易后，亿联无限董事长由光韵达提名。双方约定业绩承诺期限为2025年至2027年，亿联无限在此期间扣非净利润分别不低于5000万元、6000万元和7000万元。
更重要的是，
“光韵达此次收购将股权比例降至56.03%，这一调整具有明显的风险隔离考虑，公司通过保留标的原股东部分股权，使其继续承担企业经营责任，同时未收购的43.97%股权可作为风险缓冲带，分担潜在损失。”中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元接受《华夏时报》记者采访时表示。
与其相反的是，
“亿联无限二股东涉案系其个人的困扰，与亿联无限无关，且本次交易不涉及第二大股东的股权转让。而关于土地退还的困扰，长沙亿联购置的土地原计划作为IPO募投项目用地，因亿联无限IPO停止后土地尚未投建，非亿联无限主要生产基地，后续将依照合同约定与当地主管部门协商后取得退款，不会对亿联无限产生重大影响。”光韵达方面向本报记者表示。
通常情况下，
光韵达认为，亿联无限最近一年受IPO终止一次性确认较大股份支付费用，以及市场竞争等因素导致毛利率有所下降，进而导致净利润下降，但仍具有较强的盈利能力，且其具有研发技术、制造、客户资源、外销渠道等方面优势，依然能与公司形成协同效应。
总的来说，
上市14年首亏，跨界并购求变
但实际上，
光韵达主营激光加工制造业务，近年来又涉足航空制造、智能装备等板块。公司近年业绩承压，净利润自2021年起持续下滑，去年更是出现上市以来首次亏损。
2021年至2024年，光韵达营收分别为9.3亿元、10.3亿元、10.7亿元、11.2亿元，净利润分别为9154.47万元、8006.81万元、5681.58万元和-2736.66万元。
业绩承压下，光韵达希望借并购亿联无限寻求新增长点。“公司拟通过本次交易切入网络通信设备制造市场，完成公司智能设备制造业务在电子制造产业链上下游的整合，拓展海外市场，为公司培育新的利润增长点。”光韵达在公告中表示。
记者注意到，光韵达此前也曾两度跨界并购。公司2017年以2.21亿元收购上海金东唐科技股份有限公司(下称“金东唐”)100%股权，开拓智能装备板块；此后又于2019年以4.34亿元收购成都通宇航空设备制造有限公司(下称“通宇航空”)49%股权，拓展航空制造业务。
站在用户角度来说，
不过，两起并购的子公司如今业绩并不理想。2024年，光韵达智能装备产品营收同比下滑9.60%，航空零部件产品营收同比下滑17.16%。其中，子公 富拓外汇开户 司金东唐净利润亏损3461.15万元，公司称主要缘于资产减值损失计提2423.96万元，同时自动化设备产品由于行业竞争激烈，毛利率下降，导致整体毛利下降。
对于未来是否计划通过剥离亏损业务或关停部分低效产线以改善业绩，光韵达方面回复本报记者称：“2024年公司净利润亏损主要原因是受行业周期性影响部分业务业绩出现波动。公司未来将聚焦主业，围绕电子制造、航空制造双引擎战略驱动公司发展。同时，公司将根据市场行情趋势变化情况，对非核心业务、发展趋势不好的业务及时作出处置和剥离。”
尤其值得一提的是，
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